10月资金面前瞻:面临内外均衡的约束 但不至于进一步趋紧

随着央行加大公开市场投放力度,提前布局节前流动性需求,资金面平稳跨过季末时点。在9月呈现偏紧局面后,10月流动性压力有多大成为市场关注的焦点。

节前一周(9月25日-28日)央行公开市场逆回购实现净投放11570亿元,数据显示,10月7日,将有8250亿元逆回购到期。

对于节后资金面走势,天风证券认为,在人民币汇率波动压力没有明显缓解之前,“外强内弱→内外均衡压力→资金利率的边际变化”的影响逻辑或仍将持续。但央行近期对于资金空转套利问题有所淡化。叠加机构行为有所收敛,预计虽然资金面仍面临内外均衡的约束,但从助力信贷投放、维护金融系统稳定的角度出发,资金面总体不至于进一步趋紧。该机构预计近期R001可能在1.5%-2%区间,DR007(银行间存款类金融机构以利率债为质押的7天期回购利率)可能在1.8%-2.2%区间。

安信证券预计,10月可能存在2900亿-4300亿左右的资金缺口,但9月降准、MLF(中期借贷便利)超额续作、OMO (公开市场逆回购)连续大额投放和持续投放14天期逆回购都体现了央行积极呵护资金面的意图,“合理充裕”基调没有变化,10月随着美联储加息前景越来越明朗,人民币汇率压力或将趋于减轻,届时资金有望逐渐回归正常水平。

中信证券则认为,10月会出现一定流动性缺口。其中,政府债券方面,融资压力仍存。参考部分省市公布的地方债发行计划以及历史国债发行规律,预计10月政府债整体净融资约2000亿元;财政收支方面,预计支出仍将高于收入。参考历史经验,10月财政收入通常会高于支出,考虑到目前经济修复仍存部分挑战,政府部门也在积极推动“减税降费”,预计10月财政收支差额较往年会有所收窄,将达6000亿元;其他因素方面,外汇占款自去年末变化加大,但近期整体影响仍相对较弱。

“完全排除MLF以及逆回购到期的因素,我们测算10月存在约7000亿元的流动性缺口。预计进入10月,政府债融资以及信贷投放的扰动依然存在,成为制约资金利率大幅下行的重要因素,但央行货币政策中性偏宽的基调没有改变,叠加9月末财政支出的影响延续至10月,预计隔夜和7天利率中枢会回归相对合理偏松的点位,DR007或将在1.8%-1.9%区间内震荡。”中信证券首席经济学家明明认为。

国泰君安固定收益研究团队认为,得益于9月末财政支出和10月份专项债拨付进度,10月阶段性宽松窗口大概率开启。9月是财政支出大月,往年9月份财政净支出规模一万亿,对流动性利多会持续至10月份。同时,到9月底专项债发行进度只有91%,但在“新增专项债券力争在9月底前基本发行完毕,用于项目建设的专项债券资金力争在10月底前使用完毕”的要求,今年大概率会重演2022年专项债“6月底基本发行完毕、8月底基本使用完毕”的逻辑,10月份流动性环境会受益于专项债拨付。

中泰证券固收团队展望四季度资金面指出,常规因素以外的资金面扰动因素可能有望缓解。第一,近期债市杠杆率银行间质押式回购成交量有所回升,可能因为央行防范空转套利力度有所减弱。第二,美国有望在今年停止加息,边际缓和人民币汇率压力;第三,8月信贷数据超预期,可能是信贷冲量影响,基本符合季节性规律,后续信贷改善情况仍有待观察。

(文章来源:澎湃新闻)

声明:壹贝网所有作品(图文、音视频)均由用户自行上传分享,仅供网友学习交流,版权归原作者wangteng@admin所有,原文出处。若您的权利被侵害,请联系 756005163@qq.com 删除。

本文链接:https://www.ebaa.cn/6137.html

(0)
上一篇 2023年10月6日
下一篇 2023年10月6日

相关推荐

  • 日本早稻田大学的西泽修教授提出了

    本文从数据分析角度,谈谈如何通过数据产品帮助工业企业、商贸企业或电商企业降低“高成本、高库存、高交货期”的“三高”问题。 随着To C领域消费互联网“流量红利”的见顶,近两年To B领域工业互联网逐渐热了起来。 工业互联网,不是开通“两微一抖”(微信、微博、抖音),不是入驻电商平台;它涉及企业方方面面的数字化、互联网化。比如营销、供应链、生产、财务、人力资源…

    2024年11月9日
  • 医学系最好的大学排名_

    今天为大家分享2023年中国医学院校综合实力排行榜百强名单,23宝子们快来了解一下吧~ 排名榜如下: END

    2024年4月13日
  • 临邑德州学院

    ■编者按:高质量发展是时代最强音。山东省教育厅与大众日报社联合发起“高质量发展看山东·高校行”大型宣传推介活动,同步征集评选山东高校高质量发展典型案例,展示亮点成果和创新探索,形成叫得响、可复制的发展经验。目前,“山东高校高质量发展典型案例”陆续在大众日报全媒体矩阵全网发布,敬请关注! 德州学院:以 “校城融合”实效推进学校高质量发展 德州学院生物物理研究院…

    2025年2月27日
  • 上海建桥学院教务处副处长_上海建桥学院教务处副处长是谁

    如何对在线课程教学质量开展监督?怎样指导教师从课堂主讲华丽变身“网络主播”?上海建桥学院校院两级教学督导以两周内完成159门次在线课程督导的工作,促进在线教学质量不断提高。 面对不同课程采用不同教学平台进行在线教学的现状,教学督导们要完成多门课程的督导工作,就需要提前熟悉各个教学平台的使用。3月初,上海建桥学院教务处专门为校院二级的督导们组织了BB平台、超星…

    2024年3月12日
  • 南非签证多久能办下来

    签证 中国公民前往南非需要办理签证。游客可办理南非的短期签证,有效期三个月。南非许可停留的时间因人而异,从入境之日算起,到签证日期条款所规定之日结束,时间由签证官根据申请时提交的行程而定,所以申请签证前一定要规划好行程。 电子签证 南非已启动对中国的电子签证服务,只需在线上提交材料即可办理。办理可访问南非电子签证办理。 南非电子签证申请页面 纸质签证 申请南…

    2024年4月27日
  • 亚洲大学排名500强名单

    说到日本的私立大学,很多人第一时间会想到庆应义塾大学和早稻田大学,它们确实非常有名。 但其实,日本还有很多其他优秀的私立大学,它们在各自的领域里同样表现出色。 以下是日本著名的私立大学排行榜,这些大学在各自的领域内具有卓越的教育质量和广泛的国际影响力! 青山学院大学 青山学院大学常年位居日本私立大学前10。以人文社科类专业见长,尤其在文学、经济学和国际关系领…

    2025年3月27日
  • 申请出国留学的条件(申请出国留学的条件有哪些呢)

    出国留学的途径有哪些?出国留学很贵吗?看完你就懂了 随着中国的发展越来越好,我们与国际之间的交流也越来越频繁。无论我们上的大学,是什么层次的都能见到外国人。不论是高高在上的985,还是民办三本,亦或者是公办大专,都有外国人的身影。那么我们中国的学生想要出国留学的话,有没有途径呢?本期袁老师就为大家总结了4种途径,帮助学生完成出国留学的梦想。 途径一:报考中外…

    2023年10月28日
  • 英格兰利兹有哪些大学

    利兹大学和谢菲尔德大学在英国乃至世界都非常有名,在排名上都是全球前100、英国前20的大学;利兹大学的传媒、商科都是其优势专业,而谢菲尔德大学的工程、酒店管理、考古学在世界上也同样赫赫有名。利兹大学和谢菲尔德大学在排名和学费上都相差不大,那么这两所大学应该怎么选择呢? 利兹大学和谢菲尔德大学都是英国非常知名的研究型院校,两所院校各有优势,下面我们就从四个方面…

    2025年4月8日
  • 办理美国签证需要多久

    国内的朋友想要选择一个工作、旅游或者是留学的目的地,美国一定是榜上有名的。但是无论去哪一个国家,以何种理由入境,获得签证都是首要条件。大家都知道,美国签证类别非常的多,划分的也很细致,根据入境目的的不同划分出了几十种不同类型的签证,包括旅游签证、留学签证、工作签证等等。 然而多数签证都是有时间限制的,会限制申请人在境内停留的时间,以及所持签证的有效时间。那么…

    2024年4月20日
  • 帝国理工大学(帝国理工大学世界排名)

    就在上周五,采用全新方法的《2024年英国大学排名》新鲜出炉! 排名重点关注「学生就业前景」和「教学体验」。 这是英国15年来首次推出新排名,共130多所英国院校参与。排名由创刊127年的英国《每日邮报》推出。 图源:英国《每日邮报大学指南》官网 具体评分标准如下: 高技能工作 High-skilled jobs 权重15% 满分150 毕业后薪资 Grad…

    2023年10月20日

联系我们

400-800-8888

在线咨询: QQ交谈

邮件:admin@example.com

工作时间:周一至周五,9:30-18:30,节假日休息

关注微信